U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载非农就业数据低于预期铂钯震荡走强
2025-12-20 12:02:13
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昨日夜盘钢材维持震荡走势，16日建筑钢材成交为9.92万吨，环比有所改善。上周钢联数据公布，五大材继续减产，但减产速度有所放缓，其中螺纹减产速度更快，而热轧由于利润上升出现增产铁水产量延续下滑；钢材总库存继续下滑，社库去库而厂库有所累积；受季节性影响，钢材表观需求加速去化，其中螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑仍然上涨。预计下周铁水产量继续下滑，但高炉利润有所修复，后续主动减产驱动有限；近期受外煤供应大幅增加及主力换月影响，煤焦大幅下跌，带动钢材跟跌。然而12月煤矿受环保因素影响供应可能再度收缩，钢厂也存在补库预期，铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本存在支撑；尽管建材需求季节性下滑，但制造业需求仍有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响，短期出口延续高位，上周煤焦期货价格止跌企稳，但动力煤现货价格依然下跌，短钢价或受原料补库影响呈现震荡偏强的走势，但受季节性影响，表现弱于11月。继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
现货面，近期焦煤表现偏弱，价格下跌为主，市场情绪较差。当前蒙煤通关车次处于高位，同时蒙古国政府仍在积极推动扩大煤炭出口，通关车次还有继续增加的可能。在蒙煤增量预期的冲击下，国内煤承压下行，资金和情绪则放大了盘面的波动。不过考虑到后期焦钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，后期焦煤供需可能略有改善。在经历了前期大跌后，现有利空已基本计价，预计近期盘面双焦底部震荡运行，波动较大，观察交易逻辑的变化。后期主要关注煤矿年底减产力度、下游对原料冬储预期、反内卷是否再次交易等因素。
1.美国宏观：①美国11月季调后非农就业人口新增6.4万人，高于预期5万人。10月非农就业人数环比下降10.5万人，市场预期为下降2.5万人。美国11月失业率录得4.6%，为四年来新高，预期4.4%。美国11月平均每小时工资月率0.1%，预期0.3%。美国11月平均每小时工资年率3.5%，预期3.6%。8月份非农新增就业人数从-0.4万人修正至-2.6万人；9月份非农新增就业人数从11.9万人修正至10.8万人。修正后，8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人。②美国10月零售销售月率0%，预期0.1%，前值由0.2%修正为0.1%。主要是汽车经销商销售额下降和汽油收入疲软抵消了其他品类支出的增长。③美国12月标普全球制造业PMI初值51.8，预期52，前值52.2。美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，预期54，前值54.1。
昨日集中公布的几组美国11月宏观数据显示就业市场进一步降温，其中失业率意外升至4.6%，薪资收入同比与环比均出现下降，且8月和9月的劳动力就业人口合计下修3.3万；与此同时，美国零售销售与标普PMI数据也均不及预期。上述数据强化了市场对美国经济放缓的预期，导致对美联储在明年3月降息的押注一度增加，美元盘中跌破98关口，对金银价格形成提振。然而，市场同时面临另一方面的压力：近期市场对美联储下任主席人选的交易发生转向，主张“降息+缩表”的沃什当选概率上升，而更为鸽派的哈塞特当选概率下降，这一变化在一定程度上削弱了流动性持续宽松的预期。此外，俄乌谈判因乌克兰方面的妥协而取得进展迹象，地缘政治风险的缓和也对避险资产构成短期压力。整体来看，当前金银市场多空因素共存，预计后市金银价格将暂时维持高位偏强震荡，直至出现更具有趋势性的指引。
消息方面并未出现显著利好刺激，铂钯前期在黄金白银大涨的情况下震荡跟随，积累了较多的看涨情绪，在周五夜盘贵金属及有色出现回落的情况下，资金对铂钯品种在贵金属板块的做多情绪增强，做多具有相对更高的性价比和安全性，铂钯品种今日获得补涨。宏观方面，11月非农就业数据低于市场预期，市场降息预期走强，铂钯作为贵金属一族，总体存在较强的宏观属性，在总体风险偏好走强、以金银为代表的贵金属价格大涨的背景下，宏观强力推动铂钯呈现阶段性走强；基本面方面，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，铂金显性库存有去化表现，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属市场波动较为剧烈，注意仓位管理
2.12月15日，2026年全国能源工作会议在北京召开，部署2026年重点任务。会议强调，2026年能源工作要紧紧围绕能源发展工作主线，努力实现“十五五”发展良好开局，为中国式现代化建设提供坚强能源支撑。其中，第三条工作主线包括：扎实推进能源绿色低碳转型。持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用。（SMM）
3.12月16日，江西特种电机股份有限公司发布公告，其持有的江西省宜丰具狮子岭矿区含锂瓷石矿采矿权，因被列入宜春市自然资源局拟注销采矿权名单，面临注销风险。该矿生产规模120万吨/年，目前露天可采储量已开采完毕，但据评审意见，矿区仍保有大量资源。公司已向主管部门提交异议申请，力争延续采矿权。同时，正加快推进茜坑锂矿投产准备工作。该矿为锂云母型锂矿，储量大、品位高，开采年限30年，投产后有望显著提升公司锂原料自给率，支撑长期发展。狮子岭采矿权最终是否注销仍待自然资源局公示确认。（SMM）
1.美国劳工部周二公布报告显示，11月非农就业岗位增加6.4万个，失业率升至4.6%，为四年多来最高水平。就业增长反弹幅度超出预期，这表明，在特朗普激进贸易政策带来的经济不确定性下，劳动力市场并未出现实质性恶化。10月非农就业岗位减少10.5万个，为2020年12月以来最大降幅，其中联邦政府就业减少16.2万个岗位，为2010年6月以来最大。美国商务部的另一份报告显示，10月零售销售持平，9月增长了0.1%。数据公布后，美国利率期货市场上调了美联储在1月下次政策会议上降息的概率。标普全球表示，12月美国综合采购经理人指数(PMI)初值降至53.0，为6月以来最低。制造业和服务业PMI双双下降。
现货运价方面，近期现货揽货情况有所改善，且船司已陆续开启1月宣涨，前期MSK宣涨1月运价目标3500美金，昨日仅开舱伦敦门户港价格2800，环比涨500，关注其他航线美金，CMA下半月2600，另外宣布自12/29日起征收PSS250美金/TEU，EMC表价报2800，实际线月下半月线美金附近，周末MSC宣涨1月目标价至3700美金，线。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/15）上海-北欧5港12月周均运力为28.3万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.65/28.07万TEU，其中次年1月和2月周均运力变化较大，1月运力较上周排期略增加3%，主因新增4艘船舶并新增2艘停航，2月运力较上周下滑3.7%，主因PA联盟新增3艘停航并新增2艘2.4万TEU左右的大船。短期盘面维持高位震荡，1月宣涨明确但后续市场对于未来运价走势分歧仍存，后续预期差重点在于1月的调价节奏。地缘端，巴以和谈第二阶段开启，观察船司表态和春节后的复航节奏。